程式交易惹禍?歐元閃崩3%後回彈,美元荒蠢蠢欲動
2017/12/26 15:11 Moneydj理財網 

MoneyDJ新聞 2017-12-26 14:58:55 記者 郭妍希 報導

歐美聖誕節放假期間,市場流動性低迷、交投極為清淡,然而歐元兌美元25日卻一度閃崩並回彈、短短數分內的震盪幅度多達3%,除了程式交易這個可能性之外,美元年底陷入短缺也是交易人士猜測的原因之一。

Zero Hedge、英國金融時報25日報導,在美東時間25日上午7時30分左右,歐元兌美元突然閃崩,在摜破11月7日低點後直摔至7月中旬低,但報價不久即止穩回彈,似乎是程式交易在搞鬼。(圖見此)

另一方面,美元流動性似乎有再次緊縮的現象,尤其是日本市場;美元兌日圓的遠期貼水(forward discount)從0.04日圓一口氣驟升至0.23日圓,主要是因為美國以外地區的銀行,趕著在年底購買美元的關係。

一般在這個時節,非美銀行通常會買進美元,然後約定在未來一個時間點賣出。雖然是季節性因素,但今(2017)年美元的流動性緊縮壓力,仍明顯高於往年。

年關將至,美元荒壓力浮現!國際間取得美元的成本,於12月中旬升至歐債危機以來新高。如今美國稅改方案過關,可能會鼓勵美企匯回積存在海外的美元,恐怕會加劇美元短缺情況,重創全球市場。

英國電訊報、華爾街日報報導,12月15日當天,三個月期的歐元/美元跨貨幣基差交換(cross-currency basis swap、CCBS)降至負1.1%,遠低於九月中的負0.27%。負值越多,代表美元融資成本越高。倘若美元能自由出借,此一數值應該為零。

歐元/美元基差交換只有在遭逢巨大壓力時,才會跌至如此深的負值。舉例而言,2008年全球金融海嘯高峰期時,歐元/美元基差交換跌破負1.5%;2011年底歐債危機時,又再次觸及此一關卡。

美元荒在歐洲市場最為嚴重,英國和日本也感受到壓力,近來英鎊/美元三個月期基差交換跌至負0.77,日圓/美元三個月期基差交換也跌至負0.8%。

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