重蹈歷史幾大泡沫覆轍 比特幣破滅了嗎?

 
 
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比特幣近期的波動讓市場觀察人士有了新的緊迫感,重新提出在過去一年的大部分時間內都在憂慮的問題:比特幣會暴跌成為歷史上最臭名昭著的泡沫之一嗎,與鬱金香狂熱和網際網路泡沫齊名?

比特幣之前的熱度(比特幣較12月18日高點一度 下挫48%)表明投資者有理由擔心。

如圖所示,過去三年,比特幣暴漲近60倍,確實非同尋常。

該勢頭使得那斯達克綜指在20世紀90年代巔峰時期的漲勢都相形見絀。回溯更遠的歷史,比特幣遠勝十八世紀的密西西比泡沫和南海泡沫,甚至超過了十六世紀三十年代荷蘭人的鬱金香狂熱,鑒於鬱金香的價值紀錄稀缺,對其與比特幣的比較有所保留。

多頭表示比特幣的繁榮遠未結束,分析市場不僅僅是衡量價格漲幅。儘管最近的重挫讓一些投資者警覺,但比特幣之前也多次從逾50%的跌幅中反彈。如果比特幣確實成為了被廣泛接受的數字黃金,正如 Cameron Winklevoss所 預計的那樣,那麼比特幣可能會有極大的上漲空間。

還有不止一種方式來分析漲勢。按年化計算,比特幣三年來的上漲慢於歷史上幾個最大的泡沫熱潮,尤其是密西西比泡沫和南海泡沫。

然而, 懷疑論者眾多。總部位於紐約的Convoy Investments LLC的 Howard Wang和GMO LLC的 Jeremy Grantham分析了比特幣相對於過去若干熱潮的漲勢,認為這是不可持續的。Grantham在1月3日致投資者的信中總結了他的擔憂:

「沒有明確的基本價值並且基本上是不受監管的市場,再加上誇大妄想的故事情節,這根本就是歷史書上可以看到的泡沫本質」。Grantham擔任GMO的首席投資策略師,幫助管理約740億美元的資產。

Grantham此類警告的成功記錄一半一半。儘管Grantham正確地預計了20世紀90年代科技股的飆升為泡沫,但他 退出過早,錯過了市場上一些最大的漲勢。

只有時間才能證明Grantham和其他看空人士在比特幣方面是對還是錯,或是判斷時機為時過早。

 

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